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来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
地缘上，美伊冲突出现关键阶段性进展。美国总统特朗普表示：“基于与巴基斯坦总理谢里夫和巴基斯坦陆军元帅阿西姆·穆尼尔的会谈，他们请求我今晚不要向伊朗部署破坏性力量，并且以伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡为前提条件，我同意暂停对伊朗的轰炸和攻击，为期两周。”伊朗方面，伊朗最高国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明称，根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。隔夜市场风险偏好明显转好，贵金属价格有望进一步反弹。
期货行情与成交量：
2026-04-07，沪金主力合约开于1035.00元/克，收于1034.28元/克，较前一交易日收盘变动0.12%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1032.98元/克，收于1038.62元/克，较昨日午后收盘上涨0.42%。
2026-04-07，沪银主力合约开于17920.00元/千克，收于17908.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.36%。当日成交量为302892手，持仓量为231562手。昨日夜盘沪银主力合约开于17766元/千克，收于17759元/千克，较昨日午后收盘下跌0.83%。
美债收益率与利差监控：
2026-04-07，美国10年期国债利率收于4.295%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.505%，较前一交易日持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-04-07，Au2606合约上，多头较前一日变化357手，空头则是变化401手。沪金合约上个交易日总成交量为159613手，较前一交易日变化-35.53%。在沪银方面，在Ag2606合约上，多头变动-270手，空头变动1175手。白银合约上个交易日总成交量471898手，较前一交易日变化-17.31%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1，054.42吨，较前一交易日增加3.43吨。白银ETF持仓为15，264吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-04-07，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-17.71元/克，白银国内溢价为-610.89元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为57.76，较前一交易日变动-0.35%，外盘金银比价为65.16，较上一交易日变化3.36%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-04-07）上金所黄金成交量为56118千克，较前一交易日变化-50.27%。白银成交量为221000千克，较前一交易日变化-34.41%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为480千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险偏好转好，对于黄金投资的需求或略有增强；中国央行连续第17个月增持黄金，央行买盘亦有望被市场视为利多信号；因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2606合约震荡区间或在980元/克-1080元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银价格逻辑与黄金类似，本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2606合约震荡区间或在17600元/千克-18700元/千克。
套利：逢高做空金银比价
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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